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金融:三大亮点拓展券商转型空间 荐2股

2019-10-09 15:32:48来源:励志吧0次阅读

金融:三大亮点拓展券商转型空间 荐2股 2014-07-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

亮点一:业绩复苏明显2014年1季度,全行业实现净利润81.9 亿元,同比增长11.92%。

表现最出色的当属投行业务和资管业务,其中投行业务贡献收入 1.8 亿元,同比增长1 9.8%,资管业务贡献收入15.78亿元,同比增长127.2%。其他业务也有不同程度的上涨,其中业务贡献率最高的经纪业务上涨15.72%,利息收入上涨46.7%,投资收益上涨8.07%。

亮点二:国九条带来政策改革红利5月9日,国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(新“国九条”),它从经济社会发展全局的高度,对新时期资本市场改革、开放、发展和监管等方面进行了统筹规划和总体部署,将有力推动资源优化配置,助力经济转型。

亮点三:中国证券业发展规划纲要奠定战略目标根据国民经济发展的总体规划和行业发展的战略目标,预计到2020年:资本市场融资额占社会融资总额的比重达到25%;证券经营机构总资产在金融业中占比达到6%;证券经营机构管理客户资产占城乡居民总收入之比达到55%。目前,我们有市值世界第三的股票市场,余额世界第五的债券市场,资本市场服务实体经济的实力正在不断增强,证券公司在推动经济发展、加快产业升级、落实国家创新战略方面将发挥越来越重要的作用。

创新预期下,各业务板块空间广阔分业务来看,受大盘成交低迷和互联网金融的影响,经纪业务受到明显压制;定向增发成为资本市场的主要融资手段之一,其增长势头对投行业务形成有力支撑;资产管理业务越发体现证券公司的核心竞争力;融资融券业务经过连续高速增长,进入平稳发展期;股权质押式回购、新三板等面临爆发式增长。整体来看,创新业务板块发展空间广阔。

投资选择:具有转型优势的中型券商随着创新业务的发展,我们认为,具有转型优势的中型券商具有更大的业绩想象空间。我们推荐坐镇西南边陲、展现创新实力的西南证券(600 69.SH),以及创新表现出色、区域性优势明显的国元证券(000728.SZ)。

风险提示创新业务推动可能低于预期。

大盘低迷拖累券商经纪业务收入。

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