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长城证券月度金股八月

2019-09-13 20:01:38来源:励志吧0次阅读

长城证券:月度金股 八月 2018-07-31 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2018年8月配置的股票组合如表所示,主要逻辑:

七月以来市场有所反弹,上证综指低位反弹接近8%,政策利好释放是本轮反弹的主要原因,去杠杆和信用端政策出现微调信号,财政政策和相关配套措施变得更加积极。7月末伴随美欧达成协议、人民币汇率创新低等外部因素扰动,股市有所走弱,引发市场关于本轮反弹能否持续的争论。

第一,信用风险等内部风险有所暂缓,去杠杆政策微调、资管新规细则落地、财政转向积极之后,近期国企改革步伐亦有所加快,政策边际利好有望延续,后续关注财政重点发力方向以及政策变化向经济数据层面的传导。第二,外部不确定性仍会阶段性扰动市场,美欧达成零关税协议使得外部环境更加严峻,人民币贬值带来的资本外流也值得密切关注。第三,其他一些值得关注的偏积极因素,包括:(1)A股估值处于历史底部水平,多数行业估值均低于历史中位数;(2)8月将进入中报密集发布期,结构性机会将有所显现;(3)8月底第二批纳入MSCI比例为2.5%,预计带来600亿左右增量资金。综上,我们认为8月市场仍然具有反弹空间,政策信号显现构成风险偏好提升的基础,但外部不确定性将对市场构成扰动,市场大概率表现为震荡反弹的走势。

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